隆基股份實控人先後兩次入股龍騰股份，讓市場對同處西安的兩家公司未來合作的可（kě）能（néng）性打開想象空間。

龍騰股份是一家主（zhǔ）營功率半導體及（jí）係統解決方案（àn）的半導（dǎo）體（tǐ）設（shè）計公司，尤其在MOSFET領域具有深度積累（lèi）和沉澱。2017年公司開始研發IGBT 產品，不斷拓展功率半導體產品的研發和產業化。

主營業務方麵，根據業務類別劃分，功率器件業（yè）務近3年營收占比（bǐ）超90%。2020年末係統（tǒng）解決方案業務營收占比9.72%，主要來自電（diàn）源控製艙（cāng）產品；根據客戶（hù）類型劃分，2020年末（mò）公司（sī）民品業務營收占（zhàn）比合計78.87%，軍品業務占比21.13%。

值得（dé）注意的是，龍騰股份2020年軍品業務（wù）開（kāi）始放量，成為其營收快速增長的（de）助推手。財（cái）報數據顯示，公司2020年主營業務收入同比增長71.68%，而2019年同比增速僅為12.86%。由於公司申請豁免披露，其對相關客戶名稱采用客戶A和客戶B表示（shì）。

據悉（xī），龍騰股份全資子公司西安龍飛電氣技術有（yǒu）限是軍（jun1）品業務主（zhǔ）體，主要從事特種（zhǒng）功率器件、電源控製艙、電（diàn）源模塊等（děng）產品的（de）研發、生產和銷售。

此外（wài），《科創板日報》記者注意到，軍品（pǐn）業務放量也帶動了龍騰股份毛利率的提升，公司2020年毛利率同比增加12.65%。

近3年，公司民品業務毛利率（lǜ）分別為20.22%、10.9%、8.22%，呈逐年下降趨勢（shì）。而軍品業務相關業務卻逐年抬升，如軍品特種（zhǒng）功率器（qì）件業務（wù）2019年（nián）毛利率為61.75%，2020年毛利率提（tí）升至95.97%，且遠高於同期民品功率器件（jiàn）業務毛利率。

龍騰股份方麵解釋稱，軍（jun1）品客戶高度注（zhù）重功率器件的可靠性（xìng）和供應商（shāng）供（gòng）應資質，對價格相對不敏感，因此軍品特種功率（lǜ）器件的毛利率（lǜ）顯（xiǎn）著高於民品功率器件。

龍騰（téng）股份核心業（yè）務板塊功率器件業務毛利率均低於華潤微、新潔能、士（shì）蘭（lán）微等同（tóng）行業可比公司，且民品功率（lǜ）器件毛利率相對比更是相（xiàng）差甚遠。

龍騰股份（fèn）稱，一方麵是公司將產品研發視為業務發（fā）展（zhǎn）的首（shǒu）要推動力，在銷（xiāo）售（shòu）策略上對（duì）新研發產品給（gěi）予一定價格優惠。另一方麵，公司業（yè）務規模相對較小，對上遊的議價能力相（xiàng）對有限，晶圓采購（gòu）等（děng）成本變化直接（jiē）影響毛利率。

在本輪（lún）“缺芯潮”中，功率半導體和晶圓製造商先後多次提價。龍騰股份是否也提價？晶（jīng）圓采購成本抬升是否持續對民品功率器（qì）件業務毛利率產生壓力？

“在市場出（chū）現（xiàn）供需（xū）關（guān）係失衡、上遊晶圓價格或競品價格上漲的情形下，公司盡可能保持定價的穩定性。

隆（lóng）基股份實控人兩次入股

龍騰股份（fèn）前身為成立於2009年7月13日的西安龍騰新（xīn）能源科技發展有限公司，2018年2月10日更名為（wéi）龍騰半導體有限公（gōng）司。據悉，公（gōng）司2012 年便設立了光伏逆（nì）變器研發團隊，同步開展功率器件和逆變器的研發設計。

但是2015年後（hòu），龍騰股份將逆變器研發團隊調整為從事功（gōng）率半導體應用（yòng）研（yán）發，逐漸減少逆變器業務（wù）的開展，2019年以後逆變器業務收入貢獻趨於（yú）零。

公司方麵（miàn）解釋稱（chēng），主要是（shì）出於集中研發資源、優先做強功率MOSFET業務的戰略考慮。不過（guò），龍（lóng）騰股份招股（gǔ）說明書中對公司所屬行（háng）業領域仍然（rán）同時歸屬於新一代信息技術和新能源（yuán）。

龍騰股份相關人士告訴《科創板日報》記者，公司（sī）未來（lái）將持續推進高端（duān）功率MOSFET、IGBT等產品的研發及產業化，在已推出的先進產品基礎上進一步進行升級換（huàn）代。公司目（mù）前正在開展基於（yú）12英寸晶圓工藝平台的功（gōng）率（lǜ）MOSFET產品，產品已處於工程批試產階（jiē）段。

雖然龍騰股份已陸續（xù）剝離了非半導體業務以及部分貿易業務，但《科創板日報》記者注意到，公司創始人、董事長兼總（zǒng）經理（lǐ）徐西昌另設有公司從事新能源（yuán）相關業務（wù）。資料顯示，徐西昌持有西（xī）安鈞暉（huī）控股有限公司86%股權（quán），西（xī）安鈞暉主營風力發電、太陽能光伏電站（zhàn）項目的開發、建設及經營管（guǎn）理。

股權方麵（miàn），員工持股平台西安磐鼎為龍騰股份第一大股東，發行前持股比例（lì）為20.1%。徐西昌直接和間接持有龍騰股份（fèn）26.79%股權，為公司實際控製人。2020年8月5日，徐西昌與西安磐（pán）鼎、杜（dù）忠鵬、陳橋梁簽署一致行動人協議，合計控製公司35.24%表決權。按既定計劃發行上市後，徐西昌及其一（yī）致行動人的（de）表決權（quán）將下降至（zhì）26.43%。

值得注意的是，隆基股份實控人之一李喜燕（與李振（zhèn）國為夫（fū）妻關係）先後兩次參與了龍騰（téng）股份股權轉讓或者增（zēng）資，發行前持股比例（lì）2.38%。第一次參與時間是2019年（nián）5月，徐西昌將其持有的200萬元（yuán）出資額轉讓給李喜燕，轉讓價格為9元/注冊資本。第二次是2020年12月，李（lǐ）喜（xǐ）燕以12元/股的價格（gé）認購龍騰股份68萬股股份。

隆基股份是全（quán）球最大的太陽能單晶矽光伏產品（pǐn）製造（zào）商，產業覆蓋隆基單晶矽、隆基樂葉光伏、隆基新能源、隆基清潔能源光伏全產業（yè）鏈。創始人李振國早年曾就職於華山半導體材料廠，隆基股份的前身（shēn）新盟電子最初即以半導體材（cái）料業務為主。

由於龍（lóng）騰股份和隆基股份同處西安，已有股權上的交集，讓（ràng）市場打開了想（xiǎng）像空間。上述知情人士直言，不排除（chú）未來（lái）在業務合作或者資本運作（zuò）層麵的進一步合作。產品方麵，太陽能光（guāng）伏是功（gōng）率（lǜ）半（bàn）導體的應用領域之一。